每周股票复盘：易德龙（603380）Q1利润降26.92%，股东户数减20.02%

截至2026年4月24日收盘，易德龙（603380）报收于35.18元，较上周的36.78元下跌4.35%。本周，易德龙4月20日盘中最高价报37.5元。4月22日盘中最低价报33.9元。易德龙当前最新总市值56.44亿元，在消费电子板块市值排名62/90，在两市A股市值排名3178/5200。

本周关注点

股本股东变化：截至2026年3月31日股东户数为1.36万户，较1月9日减少20.02%。

业绩披露要点：2026年一季度归母净利润3052.66万元，同比下降26.92%。

机构调研要点：原材料供应短缺及汇兑损益增加致利润下滑。

公司公告汇总：拟每10股派发现金红利6.00元（含税），合计派发96,264,720.00元。

股东户数变动

截至2026年3月31日，公司股东户数为1.36万户，较1月9日减少3403.0户，减幅20.02%。户均持股数量由上期的9438.0股增至1.18万股，户均持股市值为39.27万元。

业绩披露要点

财务报告

2026年一季度公司主营收入5.3亿元，同比下降3.45%；归母净利润3052.66万元，同比下降26.92%；扣非净利润2996.99万元，同比下降25.76%；负债率33.03%，投资收益-153.69万元，财务费用476.41万元，毛利率24.83%。

机构调研要点

问：2026年第一季度公司收入和利润同比有所下滑，具体是什么原因，其中受到汇率和原材料涨价的影响分别是怎样的？

答：从收入层面，公司在手订单充裕，但受原材料供应短缺影响，收入下降。2025年底起，因I相关需求增加，上游部分元器件供应紧张，导致原材料短缺，部分需求延后交付。从利润角度，收入下降影响利润总额，同时汇兑损益等财务费用增加也影响了利润。

问：面对原材料的缺料，公司如何应对，怎样保证后期的交付不受原材料短缺的影响？

答：①公司制定完善的备料策略，从紧缺度、品类、常规交货周期等维度评估物料紧缺程度，并据此制定差异化备料策略，保障长期稳定供应。②下游客户结合需求与物料供应情况释放更长期订单以锁定物料，针对部分紧缺物料单独签署备料协议。③建立常态化物料跟催会议，多部门协同重点跟踪交货紧张物料，确保交付。

问：2026年一季度的存货余额相比去年底多了1.6亿元，主要由什么构成？原材料囤货情况如何？21年到24年经历过一波高价原材料库存消化，这一轮面对原材料上涨如何做好库存管理？

答：库存增加主要原因：①为保障后续供应，对紧缺物料实施分级备料，形成安全库存，并结合客户备料协议增加额外库存；②部分物料紧缺导致成品不齐套，已入库物料积压形成库存上升。库存管理措施：①安全库存和协议备料结合物料紧缺程度与订单需求合理控制总量；②每月评估物料紧缺度，缓解后降低备料金额或恢复正常订单频率；③与客户签署框架协议，约定当物料积压超一定周期且未来无需求时，客户吸收积压库存。

问：原材料的涨价公司如何传导下游，是否存在前期涨价影响后续利润的情形？

答：公司采用EMS行业成本加成定价模式，原材料涨价时将涨价金额传递给客户并调整产品价格，因此不存在涨价无法传导的问题。

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问：公司PCB轴向电机的产品进展如何？

答：公司将以PCB轴向电机为代表的先进电机作为重点方向，报告期内补强研发团队，加强能力建设，围绕客户需求推进产品研发。2025年11月在德国纽伦堡SPS展会展出自主研发的PCB轴向电机产品，并针对不同应用场景开发系列产品，部分产品已与客户进行多轮样品交付沟通，研发持续推进。

问：请对25年各块业务下游景气度总结，对26年下游各个行业需求如何展望？

答：2025年，工业控制行业营收10.83亿元，同比增长5.60%；通讯设备行业营收5.20亿元，同比增长41.14%；医疗电子行业营收3.73亿元，同比增长16.56%。工控领域受益于数据中心风冷需求带动，通讯领域受I基础设施需求推动，医疗领域受益于设备更新政策落地。2026年，AI及相关算力需求有望继续驱动通讯与工控业务增长。

问：公司在定期报告中提及AI需求带动公司业务推进，请详细介绍相关业务情况？

答：2025年公司通讯下游头部服务器客户受I需求带动，订单显著增加，公司为其提供服务器主板、整机组装等服务，并持续获得新项目。同时，下游全球领先的EC风机客户在数据中心风冷、液冷场景应用扩展，需求快速增长，公司墨西哥、苏州基地订单均显著增长，带动工控业务持续发展。

问：海外布局产能规划如何，经营状况和客户结构如何？

答：2025年公司启动海外扩产，越南工厂由10,000㎡扩至20,000㎡，墨西哥工厂由3,000㎡扩至13,000㎡，后续将根据需求投入设备。海外产能利用率不断提升，经营状况良好，运营效率提高。公司“前店后厂”模式和小批量多品种优势助力海外市场拓展。

问：公司积极从EMS向ODM拓展，对公司整体业务市场空间拓展和收入有何推动？

答：①全球工业自动化进入智能化升级阶段，欧美客户面临工程人才短缺，ODM定制化研发+制造需求爆发。②公司已建立完善的产品开发体系，具备电机、电驱、电控、IOT、HMI等开发能力。③ODM模式下公司负责完整产品开发，元器件选型范围扩大，产品类型从PCB延伸至电机、HMI等，部件涵盖结构、注塑等，产品价值量提升。

问：公司发布了新一期股权激励计划，其中核心研发人员的占比有多少？

答：2026年股票期权激励计划聚焦高级管理人员、研发人员、业务拓展人员及中层管理人员，其中研发人员占比较高，旨在建立长期稳定研发团队，支撑公司创新发展战略。

公司公告汇总

苏州易德龙科技股份有限公司2025年年度报告摘要

2025年实现营业收入2,289,582,015.73元，同比增长5.95%；归母净利润222,192,170.33元，同比增长20.66%；扣非净利润219,192,523.52元，同比增长20.88%；经营活动现金流净额354,991,463.07元，同比增长28.61%。加权平均净资产收益率14.43%，基本每股收益1.38元。拟每10股派发现金红利6.00元（含税），合计派发96,264,720.00元，占归母净利润43.32%。

苏州易德龙科技股份有限公司2026年第一季度报告

2026年第一季度实现营业收入530,172,581.16元，同比下降3.45%；归母净利润30,526,636.44元，同比下降26.92%；利润总额38,200,297.82元，同比下降28.74%。基本每股收益0.19元，加权平均净资产收益率1.91%，较上年同期减少0.83个百分点。经营活动现金流净额112,832,051.79元，上年同期为-110,454.92元。期末总资产2,434,100,581.74元，较上年末增长10.76%；归母所有者权益1,613,380,362.34元，较上年末增长1.50%。

苏州易德龙科技股份有限公司关于公司2025年度利润分配预案的公告

2025年度归母净利润222,192,170.33元，母公司未分配利润858,826,653.96元。拟以总股本160,441,200股为基数，每10股派发现金红利6.00元（含税），合计派发96,264,720.00元（含税），占归母净利润43.32%。预案尚需提交2025年年度股东会审议。

苏州易德龙科技股份有限公司关于召开2025年年度股东会的通知

定于2026年5月13日召开2025年年度股东会，采取现场与网络投票结合方式，股权登记日为2026年5月6日。审议事项包括董事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、年度报告、续聘会计师事务所、董事及高管薪酬、对外担保等。议案4和6对中小投资者单独计票，议案7和8涉及关联股东回避表决。网络投票通过上交所系统进行，现场会议地点为苏州市相城经济开发区春兴路50号公司会议室。

苏州易德龙科技股份有限公司2026年第二次临时股东会会议资料

拟召开2026年第二次临时股东会，审议《2026年股票期权激励计划（草案）》及其摘要、《2026年股票期权激励计划实施考核管理办法》、提请股东会授权董事会办理相关事宜、《2026年员工持股计划（草案）》及其摘要、《2026年员工持股计划管理办法》及提请股东会授权董事会办理员工持股计划相关事宜等六项议案，旨在健全长效激励机制，吸引和保留人才。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度审计委员会履职情况报告

2025年度共召开4次会议，审议年度报告、内部控制评价报告、续聘会计师事务所等议案。监督评估容诚会计师事务所审计工作，认为其独立、客观、公正完成审计任务。指导内部审计，审阅财务报告，推动内控体系建设，协调管理层、内部审计与外部审计沟通，保障决策科学合规。

苏州易德龙科技股份有限公司2026年度“提质增效重回报”行动方案

为提升上市公司质量，制定2026年度行动方案，涵盖聚焦主业发展、加大研发投入、提升治理水平、推进ESG管理、加强投资者回报与沟通、强化关键少数责任等方面。将持续优化研发创新，实施稳定现金分红，完善投资者关系机制，推进可持续发展战略。方案属前瞻性陈述，不构成对投资者实质承诺。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度内部控制评价报告

依据企业内部控制规范体系，对公司2025年12月31日内控有效性进行评价。董事会认为，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告与非财务报告内控重大缺陷。评价范围覆盖主要单位及业务，重点包括采购、销售、资产管理等高风险领域。自评价基准日至报告发布日，无影响内控有效性的变化。2026年将继续优化流程，提升风险管理水平。

苏州易德龙科技股份有限公司关于子公司对墨西哥全资子公司提供和取消部分担保的公告

全资子公司易路宝国际有限公司取消对墨西哥子公司ETRON-ELB S. DE R.L. DE C.V已审批但未使用的13,943,345.08美元担保额度，因未签署协议，未产生实际担保责任。同时，为支持墨西哥子公司扩产租赁厂房，拟由易路宝提供不超过120万美元的备用信用证担保，期限一年。新增担保对象资产负债率超70%，尚需提交股东会审议。截至公告日，公司对外担保总额29,741.65万元，占最近一期经审计净资产的18.71%，无逾期担保。

苏州易德龙科技股份有限公司关于公司为墨西哥全资子公司提供担保的公告

拟为全资子公司ETRON-ELB S. DE R.L. DE C.V提供不超过2,000万元担保，用于其向中国工商银行申请综合授信。该子公司资产负债率超70%，目前实际担保余额300万元，前期无预计额度。本次担保已由董事会审议通过，尚需提交股东大会审议。截至公告日，公司对外担保总额29,741.65万元，占最近一期经审计净资产的18.71%，无逾期担保。公司认为此次担保符合整体战略，风险可控。

苏州易德龙科技股份有限公司关于公司董事、高级管理人员2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的公告

2025年度董事、高级管理人员税前薪酬总额合计1,416.57万元，依据经营业绩、岗位职责及绩效考核确定。2026年度薪酬方案适用于董事（含独董）和高级管理人员，任期2026年1月1日至12月31日。非独立董事和高管实行“基本薪酬+绩效薪酬+中长期激励”，绩效薪酬占比原则上不低于50%。独立董事津贴14.29万元/年，按月发放，不参与绩效考核。薪酬均税前发放，个税由公司代扣代缴。

苏州易德龙科技股份有限公司关于公司为香港全资子公司提供担保的公告

拟为全资子公司易路宝国际有限公司向浦发银行苏州分行及工行苏州相城支行申请的银行综合授信提供担保，金额分别为1,000万美元和5,000万元人民币。截至公告日，公司对外担保总额29,741.65万元，占最近一期经审计净资产的18.71%，无逾期担保。被担保人易路宝资产负债率较低，具备偿债能力，本次担保已由第四届董事会第十一次会议审议通过。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度董事会工作报告

2025年董事会召开六次会议，审议年度报告、利润分配、续聘审计机构、对外担保、子公司增资、高管聘任等议案；召开三次股东会，审议通过2024年度董事会工作报告、利润分配预案、章程修订等事项。各专门委员会履职尽责，信息披露合规，全年披露定期报告4份、临时公告54份。持续推进全球化布局，扩大海外产能，强化研发创新，重点发展PCB轴向电机等新产品，实现收入与利润稳健增长。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度财务决算报告

2025年度实现营业收入2,289,582,015.73元，同比增长5.95%；归母净利润222,192,170.33元，同比增长20.66%；营业利润260,988,039.46元，同比增长21.64%。财务费用同比下降17,924,226.07元，主因贷款规模下降及政府补助冲减。经营活动现金流净额354,991,463.07元，同比增长28.61%。期末现金及现金等价物余额391,151,856.67元，较期初增长15.30%。

苏州易德龙科技股份有限公司董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见

对2025年度在任独立董事巢序、马红漫独立性进行评估。经核查其任职经历及签署的自查文件，确认二人未在公司及主要股东单位担任除独立董事外的其他职务，与公司及主要股东无影响独立判断的关系，符合独立董事任职资格和独立性要求。董事会出具专项意见并与年度报告同步披露。

苏州易德龙科技股份有限公司审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告

审计委员会审查容诚会计师事务所（特殊普通合伙）的专业资质、业务能力、诚信状况及独立性，认为其具备执业能力。双方就审计计划、人员构成、审计范围等充分沟通。容诚所在审计中保持独立性，按时完成任务，对公司财务报告和内控出具标准无保留意见。审计委员会认为其工作公允、客观、规范。

苏州易德龙科技股份有限公司关于续聘会计师事务所的公告

拟续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为2026年度财务及内控审计机构。该所成立于1988年，具证券服务资格，2024年审计业务收入23.49亿元，上市公司客户518家。项目合伙人褚诗炜、签字注册会计师李丹和汪庆、质量复核人崔永强近三年无处罚记录，符合独立性要求。2026年度审计费用90万元，其中财务报告审计68万元，内控审计22万元。该事项尚需提交股东会审议。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度会计师事务所履职情况评估报告

对2025年度聘任的容诚会计师事务所履职情况进行评估。该所具备相应资质，执业人员未受处罚，具独立性，审计过程中就重大会计事项与公司充分沟通，制定合理审计方案，执行完善质量复核程序，按时完成审计任务。项目团队经验丰富，信息安全管理到位，职业责任保险赔偿限额不低于2.5亿元。总体认为其客观、公正、公允反映公司财务状况。

苏州易德龙科技股份有限公司关于2026年度向银行申请综合授信额度的公告

第四届董事会第十一次会议审议通过《关于2026年度向银行申请综合授信额度的议案》，同意公司2026年度向12家银行申请人民币综合授信额度合计136,000万元，美元综合授信额度合计750万元。具体融资金额、期限、利率等以合同为准，授权法定代表人或其指定代理人办理手续并签署文件。该事项尚需提交2025年年度股东会审议，有效期自审议通过之日起至2026年年度股东会通过新授信议案之日止。

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)关于苏州易德龙科技股份有限公司控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明

对2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行专项说明。根据审计结果，该汇总表与财务报表相关内容在所有重大方面未发现不一致。汇总表由易德龙管理层编制，用于披露公司与控股股东、实际控制人、子公司、关联自然人及其他关联方之间的非经营性资金占用和关联资金往来情况。本专项说明仅限年度报告披露使用。

苏州易德龙科技股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度

制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，明确薪酬管理原则、机构职责、薪酬构成及支付方式。独立董事实行津贴制，非独立董事兼任高管的按高管薪酬执行。高级管理人员薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励组成，绩效薪酬占比不低于50%。薪酬与公司经营业绩和个人绩效挂钩，绩效评价基于经审计财务数据。薪酬支付按月或按考核周期进行，公司代扣代缴相关税费。董事、高管离任按实际任期和绩效计薪，存在失职或违规情形的可扣减或追回薪酬。制度由董事会薪酬与考核委员会解释，经董事会和股东会审议通过后自2026年1月1日起追溯执行。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度独立董事述职报告-马红漫

独立董事马红漫2025年度出席全部6次董事会、3次股东大会及9次专门委员会会议，积极参与公司治理，对关联交易、定期报告、会计师事务所续聘、高管聘任、薪酬与股权激励等事项发表独立意见。注重与中小股东沟通，现场工作达15个工作日，认为公司决策合法合规，维护了股东特别是中小股东的合法权益。

苏州易德龙科技股份有限公司2025年度独立董事述职报告-巢序

独立董事巢序2025年度忠实履行职责，出席全部董事会、股东会及专门委员会会议，未发生重大关联交易。公司按时披露定期报告及内控评价报告，续聘容诚会计师事务所为审计机构，完成高级管理人员聘任审议，确认2024年员工持股计划第一个锁定期解锁条件成就。本人未在公司担任其他职务，不存在影响独立性的情形。

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